原来秃鹰当年大难不死，重组“冷血十三鹰”，称霸绿林，正准备席卷龙华城，夺取三王宝藏；但对贼王之王龙剑天仍有三分忌惮，早已派出奸细潜入城内，此名奸细表面身份居然是身份尊贵的十七格格！而真正的十七格格却早已被秃鹰派人在回京途中杀死，身边的四大太监也是他手下四鹰所扮，而冒牌十七格格其实是秃鹰之情妇红鹰。红鹰假扮十七格格，依美色首先铲除龙剑天身边之得力助手狂刀门千军，继而向马不醉下手，同时更勾引金必多。金必多被潜入龙华城之另一奸细香鹰发现，基于当年恩怨，逼迫金必多抛弃妻女。向南飞终于发现金必多就是笑脸元宝！金必多有家归不得，躲藏山神庙内；秃鹰欲将金必多杀死，金必多提出帮助秃鹰制造无敌暗器“万箭穿心”对付龙剑天，得以苟存性命。

　　向南飞暂时放下私人恩怨，带领马不醉、司马安、小云、铁心兰及众捕快誓死保护龙华城。而舒小小被向南飞多番拒绝爱之后，极度失落，居然与方正合谋，盗走开启宝藏之钥匙。秃鹰虽然得到方正密室的钥匙，但仍然没有必胜把握，竟命四大太监将女儿白荷假意逮捕，抓回龙华城，继而欺骗龙大志，为救白荷而赚开城门，秃鹰率众入城，大开杀戒，司马安和众多捕快惨遭毒手，秃鹰闯入宝藏密室，却发现藏宝室是龙剑天布下的陷阱，宝藏已被移往别处；舒小小目睹方正暗杀龙剑海，将真相告诉向南飞等人，但方正早已逃之夭夭。龙剑天因儿子出卖龙华城，害死了许多条人命，在众人面前手刃龙大志！白荷得知父亲利用自己，悲愤自尽，幸得金必多出手相救。金必多被秃鹰逼迫，再回龙华城充作秃鹰使者传话，被百姓唾骂，为妻女所鄙视。此时，向南飞已派捕快突围，通知省城派遣大军剿灭秃鹰；秃鹰派二鹰欲掳走小云威胁向南飞，却将小小劫走；金必多帮助向南飞救出舒小小，派陆小夜追踪方正；但舒小小虽然获救，却中了秃鹰之乾坤一箭。小云反劝向南飞向垂死的舒小小示爱，舒小小得以含笑而终。

　　秃鹰在西山寺约战龙剑天。金必多拿着自以为是真正的“万箭穿心”藏在寺内，怎知真正的“万箭穿心”已被秃鹰换回。幸而金必多已留有后着，之前重新改装向南飞兵器“伞中剑”，加上向南飞临危不乱，在千钧一发之际，将秃鹰歼灭！众人最后发现三王宝藏原来藏在佛像内，却被方正暗中掠走。幸而陆小夜和白荷将方正截获正法。此时，金必多已赶至金山客栈，阻止欲逃走之冒牌十七格格红鹰；金必多也得到大家的理解。

　　陆小夜誓死追随白荷，闯荡江湖。金必多也找到了向怀忠当年的手下赵把总，对向南飞解释了真相，两人恩怨终告化解。向南飞也对小云吐露心事，自己真正爱的是舒小小！然后不辞而别。小云决定寻遍天涯海角，誓要追回向南飞。

　　此时，金必多忽然露出得意表情，眼中充满狡黠，他的“勾魂一指”转动了两圈，伸直成为“正义一指”，似乎这个笑脸元宝又有另一项行侠仗仪之任务……

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